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记者 张晓宇 近日，多家境外机构纷纷公布了2026年的投资展望。虽然各家报告的侧重点有所不同，但各家机构一致将目光聚焦于中国市场，并从宏观环境、资产估值、结构性机会等方面形成了一套共同的判断。外资机构普遍认为，全球经济正在进入新阶段，结构性变化将继续重塑资本流动和资产配置格局。新兴市场预计将受益于这种环境，而中国市场的相对吸引力将继续增强。 “货币政策”美联储继续鼓励资本流入包括中国在内的新兴市场高盛资产管理公司在题为《在复杂环境中捕捉新机遇》的报告中表示，在美国美元疲软、油价下跌和美联储鸽派立场等多种宏观经济条件的支撑下，新兴市场预计将在2026年“跑赢大盘”。富达国际多元资产全球主管在富达中国投资论坛暨2026年全球投资展望上表示，“预计2026年全球宏观环境总体有利，经济增长保持弹性，货币和财政政策可能保持宽松。”在资产配置方面，我们看好股票资产，其中包括中国和韩国在内的一些新兴市场尤其有吸引力。”对于A股市场，外资机构普遍认为“长期逻辑是清晰的”。联博基金表示，看好A股长期表现的主要原因没有改变。一是国家持续强化的支持政策有效提升了企业盈利能力和投资价值，上市公司ROE和股息收益率水平有望稳步提升。民营企业在增强创新活力和创新效率方面发挥着越来越重要的作用，将成为推动经济高质量发展的重要力量。受政策红利持续释放、企业盈利持续改善、全球资本配置需求等多重因素影响，A股市场预计将延续去年的强劲表现。估值优势也是一个主要关注点。高盛资产管理公司分析称，从全球来看比较来看，目前新兴市场股票的预期市盈率（PER）比美国股票便宜约40%，低于长期平均水平。鉴于新兴市场强劲的盈利状况，我们预计这一贴现率将随着时间的推移而缩小。许多外资投资机构将人工智能（AI）产业链视为2026年最重要的投资主题之一。富达国际多资产全球主管认为，由于人工智能在中国的崛起，离岸和在岸科技股将在2025年表现良好。中国独立的人工智能生态系统、庞大的国内市场、利好的政策和不断增长的科技消费者群体将加速人工智能的广泛应用，支撑科技股的表现。从 2026 年开始。AllianceBernstein 预测，至少到 2026 年，跨国公司将继续增加对人工智能的投资，以在竞争中保持领先地位。我们支持持续关联公司的盈利增长。人工智能技术在各行业的应用步伐也在加快。在此背景下，中国市场的AI赋能领域或仍具有配置价值。联博基金市场策略主管李长峰表示，A股市场将重点关注科技和新消费领域的可持续增长。他认为相关公司可以直接从更大的创新中受益。在固定收益领域，外国机构投资者普遍对其对新兴市场债务的长期配置持乐观态度。富达国际亚洲固定收益主管朱雷预计，在宏观和政治环境的支撑下，2026年亚洲债券市场将变得更具吸引力。新兴市场去美元化趋势将为新兴市场创造有利局面。惠灵顿投资管理公司的多资产策略师认为，宏观经济环境对新兴市场非常有利。如果美国经济紧张局势加剧，与其他套利市场相比，新兴市场债券可能会受益于更长的久期。尽管短期市场波动不可避免，但外资机构普遍认为2026年中国市场的长期逻辑不会改变。联博敦促投资者“少关注短期噪音，抓住A股长期结构性机会”。综合来看，外资机构的观点明确表明，A股市场的估值优势、政治支持和产业成熟度潜力正在成为国际资本配置的重要考虑因素。
（编辑：蔡青）
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