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今年以来，半导体板块表现亮眼，存储芯片等板块也出现了明显增长。南方基金基金经理郑晓曦深耕科技领域，在芯片投资方面形成了系统的投资框架。管理基金净值表现突出。 Wind数据显示，截至11月18日，郑晓曦管理的南方半导体产业A、南方信息创新A、南方科创委在计划上市三年内，分别实现了53.5%、48.29%和38.73%的年化回报率。 “我管理的产品组合已经在半导体自主可控领域布局三年了。我已经深刻认识到技术不断迭代，产业日新月异。”展望未来三年，郑晓曦表示，对国内半导体产业自主可控的发展依然充满信心。提高国产化率带来半导体产业持续增长的投资逻辑有望逐步成为现实。“芯片产业的发展仍然任重而道远。”在郑晓曦看来，以英伟达为代表的国际芯片巨头正在构建“硬件+软件+三位一体”其主要好处体现在三个方面，GPU架构不断迭代，生产能力优先。关键技术如台积电先进工艺、CoWoS先进封装等。软件方面，我们通过CUDA等软件平台打造了开发生态，取得了极高的用户留存率。osystem，我们提供从芯片到系统的全栈解决方案，通过规模经济巩固我们在市场中的地位。 “中国芯片产业链自主经营路径正在加速追赶，呈现出强大设计能力和先进制造能力不断提升的良好格局。”郑晓曦表示，在AI计算机芯片和先进半导体加工设备领域，国内涌现出许多有潜力的企业。与此同时，产能规模、技术水平、制造绩效等指标不断提升。 “国内芯片产业的发展任重而道远。”郑晓曦表示，随着芯片自主可控不断深化、产业生态不断完善，国内芯片产业的核心竞争力有望越来越强。 “优秀企业长期成长”郑晓曦认为，产业发展周期一般会经历导入期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段。成长期是投资的最佳时机。由于技术创新和业务采用，长期来看，行业市场渗透率和公司份额快速增长。行业高度分散的许多龙头企业竞争力较高，有望在高增长时期持续实现跑赢行业的增长和利润。第二是增长和市场空间决定了高增长的可持续性。企业，尤其是进入加速期、市场渗透率在10%到50%之间的行业和企业，三是创新能力，重点关注企业的研发投入强度、专利质量等。四是财务盈利能力、财务盈利能力、财务盈利能力等。财务健康和盈利能力是生存周期的保证。我们将持续监控毛利率、净利润率、现金流等，确保管理实力稳定。第五类是管理和战略决策，评价企业管理团队的专业能力、诚信度、战略执行能力和远见卓识，规划新的增长轨迹。长期来看，将陪伴公司和管理团队持续成长。”郑晓熙表示，“增长逻辑有望逐步实现。”“我管理的产品组合涉足半导体领域，自主可控，已经三年了，感受到了国内半导体技术发展的活力。”郑晓熙表示，对三年后国内半导体行业的发展仍然抱有相当的信心，增长逻辑有望持续。展望明年，郑晓熙表示，恩晓曦认为，全球芯片产业将在技术迭代中不断产生新动能。先进芯片制造工艺不断进步，能耗不断优化，有望突破数据传输瓶颈。存储芯片通过 3D 堆叠等创新技术实现更高的密度。郑晓曦表示，晶圆厂需求的扩大以及产业链自主可控的推进，预计将直接推动半导体器件和材料的需求增加。由于严格的市场供需格局，先进制造封装、AI算力芯片等领域出现供不应求的情况。此外，国内晶圆厂制造能力不断提升，产能规模和产品性能持续提升。 “这将带来良好的投资机会。”甄说。g小希。
（编辑：康博）
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